SK하이닉스가 드디어 삼성을 이겼다 — PER 역전, 30년 만에 시장이 주인을 바꿨다

30년 동안 삼성이 1등이었다. 주가에서도, 이익에서도, 브랜드에서도.

그런데 2026년 6월, 시장이 처음으로 다른 대답을 내놨다.

SK하이닉스의 선행 PER(주가수익비율)이 6.79. 삼성전자가 6.77. 숫자로만 보면 별 차이 없어 보인다. 하지만 이 0.02의 차이가 의미하는 건 엄청나다 — 시장이 SK하이닉스의 미래 이익을 삼성보다 더 높게 평가하기 시작했다는 것이다.

PER 역전이 왜 중요한가?

PER은 단순히 "지금 얼마나 버느냐"가 아니다. "앞으로 얼마나 벌 것이냐"에 대한 시장의 기대치다.

삼성전자가 30년 동안 SK하이닉스보다 PER이 높았다는 건, 시장이 항상 삼성의 미래를 더 밝게 봤다는 뜻이다. 더 큰 회사, 더 안정적인 현금흐름, 더 다양한 사업 포트폴리오.

근데 지금은 달라졌다. 시장은 지금 SK하이닉스에 베팅하고 있다.

SK하이닉스의 HBM(고대역폭 메모리) 시장점유율은 현재 61%다. AI 서버 한 대에 들어가는 가장 비싸고 중요한 부품.

젠슨 황 엔비디아 CEO는 최근 SK하이닉스와 HBM4 공급 협력 협약을 체결했다. 엔비디아가 다음 세대 AI 칩에 SK하이닉스의 메모리를 쓰겠다는 공식 선언이다.

삼성은? HBM 품질 문제로 엔비디아 납품 자격 취득이 계속 지연되고 있다. 기술 격차가 벌어지고 있다는 신호다.

증권가에서는 SK하이닉스의 2026년 영업이익을 100조 원에 육박할 것으로 전망하고 있다. 불과 3~4년 전만 해도 상상도 못 했던 숫자다.

삼성전자는 반도체 부문 부진, 파운드리 적자, HBM 지연이 겹치면서 이익 회복이 더디다. 두 회사의 방향이 완전히 엇갈리고 있다.

PER 역전 하나로 "SK하이닉스가 삼성을 이겼다"고 단정 짓기는 이르다. 삼성은 여전히 매출 규모, 브랜드, 글로벌 네트워크에서 압도적이다.

하지만 반도체 시장에서만큼은, 특히 AI 시대 메모리 분야에서만큼은, SK하이닉스가 확실히 앞서 나가고 있다. 그리고 시장은 그걸 인정하기 시작했다.

30년 동안 2등이었던 회사가 AI라는 게임 체인저를 만나 1등이 되는 과정. 이게 지금 한국 반도체 시장에서 벌어지고 있는 일이다.

어떻게 생각하세요? 이 PER 역전이 일시적인 현상일까요, 아니면 구조적인 변화의 시작일까요? 👇

SK하이닉스와 삼성전자, 여러분은 어느 쪽에 무게를 두시나요?