SK하이닉스, 이번 주 역대 최대 실적 쏜다 — 영업이익 64조원, 진짜 가능한 숫자인가

매주 한 번씩은 SK하이닉스 얘기를 하게 되는 것 같다. 그만큼 요즘 이 회사가 핫하다.

오는 7월 29일, SK하이닉스가 2026년 2분기 실적을 발표한다. 증권가 컨센서스 기준 매출 83.9조원, 영업이익 64.2조원이 예상된다. 전년 동기 대비 영업이익 성장률이 무려 596.5%다.

64조원 영업이익. 분기 기준으로 대한민국 기업 역사상 전례가 없는 숫자다. 영업이익률이 무려 76.5%라는 뜻이기도 하다. 물건 100원어치 팔면 76원이 이익이라는 얘기다.

왜 이런 숫자가 가능한가

답은 하나다. HBM(고대역폭 메모리)이다.

AI 서버를 돌리려면 엔비디아의 GPU가 필요하고, 그 GPU 옆에는 반드시 HBM이 붙어야 한다. 엔비디아 블랙웰 시리즈 하나당 들어가는 HBM 용량이 어마어마하다. 그 HBM을 가장 잘 만드는 곳이 SK하이닉스다.

AI 에이전트 기술이 고도화되면서 AI 추론에 필요한 연산량이 폭발적으로 늘어나고 있다. 단순 생성 AI를 넘어 계획·추론·실행을 하는 에이전틱 AI로 진화하면서, HBM 수요가 2025년 대비 2배 이상 증가한 것으로 알려져 있다.

삼성전자는 어떻게 되나

삼성전자도 같은 날 실적을 발표한다. 증권가는 삼성전자의 반도체 부문 실적도 크게 개선될 것으로 보고 있다.

다만 SK하이닉스와의 HBM 격차가 여전히 화두다. 삼성전자는 HBM4 양산에 집중하면서 엔비디아 공급망에 본격 진입하기 위한 노력을 이어가고 있다. 최근 삼성전자가 HBM4를 공개한 것도 이런 맥락이다.

이 두 회사의 2분기 실적이 어떻게 갈리느냐가 이번 어닝 시즌의 핵심 관전 포인트다.

투자자 입장에서 주목할 점

좋은 실적이 반드시 주가 상승으로 이어지진 않는다. 소위 '어닝 서프라이즈' 이후 주가가 오히려 하락하는 경우도 많다. '좋은 뉴스는 이미 가격에 반영되어 있다'는 시장 논리 때문이다.

SK하이닉스 주가는 이미 HBM 수혜를 상당 부분 반영하여 상승해 있다. 투자자들이 주목할 건 실적 자체보다 향후 가이던스다. 3분기, 4분기에도 이 성장세가 이어질 수 있느냐, HBM 공급 계약 상황은 어떠냐가 주가 방향을 결정할 것이다.

오늘 샌프란시스코에서 열린 AI 서밋에서 이재명 대통령과 젠슨 황 엔비디아 CEO가 만났다는 것도 흥미롭다. 엔비디아와 SK그룹 간의 대규모 파트너십 논의가 진행 중이라는 보도도 나왔다. AI 수요가 계속 확장된다면, SK하이닉스의 성장 스토리는 당분간 끝나지 않을 것이다.

7월 29일을 주목하라

실적 발표일인 7월 29일 전후로 반도체 섹터에 큰 변동이 있을 수 있다. SK하이닉스 실적이 예상치를 크게 상회하면 글로벌 메모리 반도체 주가 전반에 긍정적인 영향을 줄 것이고, 예상치에 못 미치거나 가이던스가 실망스러우면 반대 방향으로 움직일 수 있다.

단기 트레이딩보다는 AI 인프라 수요의 장기적 관점에서 접근하는 게 맞다고 개인적으로 생각한다. 하지만 항상 투자는 본인 판단으로, 충분한 공부 후에 하시길 권한다.

※ 이 글은 정보 제공 목적이며 투자 권유가 아닙니다.

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